Reseña de:

Acevedo, R. & Mora, J. (2007). Factores socio-políticos y judiciales como determinantes de la inversión privada en Latinoamérica. Economía, XXXIII 38(4), 93-118.Recuperado de ftp://iies.faces.ula.ve/Pdf/Revista26/Rev26Acevedo.pdf

Este paper académico económico escrito por Rafael Acevedo y José Mora busca hacer una contribución a la literatura ya existente y está escrito para un público académico y medianamente experto en técnicas de estadística y econometría. El paper se sitúa en el área del crecimiento y desarrollo económico, específicamente  busca responder a incógnitas acerca de porque invierten las personas en un país en lugar de otro. Existen muchos factores que influyen las decisiones de inversión de las personas. Sin embargo, los autores se dan cuenta que aun no se ha respondida a la pregunta de cuanto afecta la estabilidad política, la corrupción y otros fenómenos político-judiciales a la inversión privada de un país específico.

El texto se presenta de la siguiente manera: La primera sección es una introducción de la investigación, luego la segunda sección revisa la literatura existente sobre los factores políticos y judiciales que determinan la inversión, en la tercera parte se nos introduce el modelo de inversión de Feng y su aplicabilidad en este estudio, la cuarta parte desarrolla un análisis y discusión de los resultados empíricos. Finalmente, la última sección establece las principales conclusiones e implicancias de este trabajo.

En la introducción los autores describen un breve contexto acerca de la importancia de la inversión privada para el crecimiento y desarrollo económico de un país. Explican que existen diversos factores que pueden influenciar la decisión de un individuo a la hora de elegir donde invertir su capital. Por último establecen que el principal objetivo de esta investigación es demostrar y cuantificar los  efectos que tienen factores socio-políticos y judiciales en la inversión privada de un país, a través de métodos empíricos y econométricos.

En el segundo capítulo los autores describen la literatura que existe en torno los factores socio-políticos y judiciales y su potencial efecto en la economía de los países. En esta sección mencionan a diferentes autores y sus contribuciones en esta área de investigación. Los autores destacan que hasta ahora la literatura no ha distinguido entre el factor socio-político y el factor judicial como dos determinantes diferentes para la inversión privada en países latinoamericanos, y por tanto este será el aporte de esta investigación.

En la tercera sección el autor desarrolla una extensión del modelo de inversión privada de Feng, utilizado comúnmente para ver el efecto de distintas determinantes en la inversión privada. La diferencia con el modelo original consiste en que separa las variables de factores socio-económicos y factores judiciales. Luego desarrollan el modelo matemático hasta llegar a dos ecuaciones que constituyen las principales hipótesis del trabajo: ante un alza en factores como inestabilidad, incertidumbre, corrupción, entre otros, la inversión privada disminuye.

La siguiente sección de la investigación consiste en la revisión empírica de la hipótesis, es decir, se analiza la base de datos, la metodología y los resultados del modelo econométrico. En primer lugar, se lleva a cabo una descripción de la base de datos.  Se analizaron datos de 20 países latinoamericanos y las variable independientes utilizadas son Derechos Políticos, Libertades Civiles, y Corrupción. Mientras que las variables dependientes a analizar son: Tasa de Consumo, Crecimiento del PIB per cápita y Tasa de Inversión Privada. En segundo lugar los autores analizaron la base de datos y establecen que los datos son coherentes y efectivos para el análisis que se intenta llevar a cabo.  Luego se describe detenidamente la metodología que se utilizó para obtener los resultados. En cuarto lugar, se hace el análisis y discusión de los resultados. Aquí establecen que efectivamente los factores socio-políticos y judiciales demuestran gran parte de los movimientos en inversión privada de los países. El sistema judicial aparece como el factor de mayor influencia en los diferenciales de tasa de inversión privada entre los países en la muestra, seguido por los factores socio-políticos que también muestran un importante efecto. En la última subsección se describen las implicancias en política económica de estos resultados. Aquí se concluye que las políticas orientadas a estimular la inversión serán más efectivas si van acompañadas a cambios institucionales positivos en el sector político y judicial.

Finalmente, la última sección de esta paper académico es la conclusión. Aquí los autores resumen la metodología y resultados de su trabajo, es decir, que los factores socio-políticos y judiciales tienen un importante efecto en la tasa de inversión privada de un país. Esto quiere decir que los países con instituciones más solidas, y por tanto, con menos corrupción, mayor estabilidad política, un sistema judicial más fuerte y firme, y demás constantes fijas tenderán a tener tasas de inversión más altas que aquellos países con instituciones más precarias. En consecuencia, estos factores socio-políticos y judiciales tienen a incidir directa e indirectamente al progreso y desarrollo económico de los países.

Este paper puede aparecer irrelevante en un comienzo ya que abarca un área de la economía sobre la cual existe mucha literatura. Sin embargo, los autores aportan a su disciplina ya que logran por primera vez separar los factores socio-políticos de los factores judiciales. Además se diferencian de otros papers porque inéditamente usan datos de panel de 20 países latinoamericanos. De esta forma logran encontrar resultados muy interesantes y relevantes sobre los determinantes de la inversión privada, la cual puede tener implicancias directas en futuras políticas públicas.

En conclusión, Factores socio-políticos y judiciales como determinantes de la inversión privada en Latinoamérica, logra demonstrar el efecto de factores exógenos a la economía en variables económicas como la tasa de inversión privada. De esta forma logran comprobar su  hipótesis y así hacer un importante aporte tanto para su área académica como en políticas públicas aplicables.